Fafhrd y el Ratonero Gris son contratados para escoltar a la bella y elusiva hija de un mercader en un peligroso viaje por mar. El viaje es, evidentemente, de naturaleza algo accidentada… Los dos aventureros ven frustrados una y otra vez sus avances amorosos, se encuentran con un dragón marino dotado de un olfato finísimo, y atraviesan situaciones mucho más peligrosas de lo previsto. Y, entre una cosa y otra, ratas, muchas ratas, una verdadera invasión de ratas que llega a alcanzar dimensiones diabólicas, y un periplo alucinante a través de otro Lankhmar dentro de Lankhmar. LAS ESPADAS DE LANKHMAR es la quinta entrega de la saga de Fafhrd y el Ratonero Gris y la única novela del ciclo. Está considerada, según la enciclopedia de Peter Nicholls, como la obra maestra del autor.
